FIW-PB 5 Wechselkurse und österreichischer Außenhandel

Zusammenfassung:
Zuerst war es die Hartwährungspolitik, dann die Mitgliedschaft im Euroraum, die den Zusammenhang zwischen Wechselkursen und österreichischem Außenhandel in Vergessenheit geraten ließen. Der massive Einbruch des Welthandels im Zuge der Finanzmarktkrise und die jüngste Euroschwäche ge-genüber dem USD rückten ihn jedoch wieder ins Blickfeld. Tatsächlich reagierte der Außenhandel in Österreich in der Krise wesentlich stärker als das BIP, wobei der Handel mit EU-Partnern deutlich stärker einbrach als der Handel mit Drittstaaten. Ausschlaggebend dafür war vor allem der Nachfrageeinbruch auf den österreichischen Exportmärkten, insbesondere jener bei dauerhaften Konsumgütern, Maschinen und Fahrzeugen. Angesichts des massiven Nachfrageausfalls blieb die Wechselkursentwicklung nur von untergeordneter Bedeutung. Offensichtlich haben der Vertrauensverlust in der Krise, aber auch unterschiedliche Reaktionen von Produzenten und Konsumenten oder auch auf Firmenebene die preislich bedingten Reaktionsmechanismen stark gedämpft.

Doris Ritzberger-Grünwald (OeNB) & Julia Wörz (OeNB)
Wechselkurse und österreichischer Außenhandel
FIW-Policy Brief 5
Juli 2010
Sprache: Deutsch

Abstract:
First, it was the hard currency policy, then the membership in the euro area, which made the connection between exchange rates and Austrian foreign trade fade into oblivion. However, the massive collapse of world trade in the wake of the financial market crisis and the recent weakness of the euro against the USD brought it back into focus. In fact, Austria’s foreign trade reacted much more strongly than GDP during the crisis, with trade with EU partners slumping much more sharply than trade with third countries. The main reason for this was the collapse in demand on Austria’s export markets, especially that for durable consumer goods, machinery and vehicles. In view of the massive drop in demand, exchange rate developments remained of only secondary importance. Obviously, the loss of confidence in the crisis, but also different reactions by producers and consumers or even at the company level, strongly dampened the price-related reaction mechanisms.

Doris Ritzberger-Grünwald (OeNB) & Julia Wörz (OeNB)
Exchange Rates and Austrian Foreign Trade
FIW-Policy Brief 5
July 2010
Language: German